永安期货-燃料油早报-250304

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：外盘高硫裂解高位震荡，380近月月差和基差大幅走强，基本面表现出新加坡、ARA港口去库，中东高硫浮仓小幅去库，沙特和阿联酋发货增加，整体偏紧。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：新加坡市场偏震荡，内外价差压缩，整体需求不强，预计维持震荡走势。

【期货品种】：380燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：估值已达到历史高位，受制于估值限制但整体偏紧，近期外盘大幅走强，需关注炼厂投料需求风险。

- 本周外盘高硫燃料油价格震荡上行，380近月月差和基差大幅走强，市场整体偏紧。

- 新加坡和ARA港口去库情况良好，但EIA陆上库存增加，沙特和阿联酋发货量上升。

- 低硫燃料油价格震荡，预计高硫市场维持高位震荡，需关注炼厂需求变化带来的风险。