农林牧渔行业：华鑫证券-农林牧渔行业周报：能繁存栏接近调控绿区上限，宠物、谷子尽显个性化情绪消费的崛起-241201

- 能繁母猪存栏量接近国家调控绿区上限，预计短期内将继续上升，猪价短期回升但中长期将缓慢回落。

- 2024年国内宠物市场持续扩容，宠物食品仍为主力，市场规模已达3002亿元。

- "谷子经济"的崛起反映个性化情绪消费趋势，二次元市场预计将快速增长。

本周农林牧渔行业周报主要观点如下： 1. 能繁母猪存栏量接近国家调控绿区上限，预计到2024年底将达到4095万头的上限，农业农村部可能会调整行业产能，以促进生猪养殖的良性发展。

2. 猪价短期回升，周均价为16.49元/公斤，预计短期反弹将持续，但中长期将波动缓慢回落。

3. 2024年国内宠物市场持续扩容，城镇犬猫消费市场规模已达3002亿元，宠物食品依然是主力市场，市场份额为52.8%。

4. “谷子经济”兴起，个性化情绪消费趋势明显，相关产业链企业数量仍然较少，未来将有更多企业借助IP优势进行业务扩展。

5. 推荐关注的个股包括巨星农牧（603477.SH）、正邦科技（002157.SZ）和德康农牧（2019.HK），均在养殖成本控制和市场扩展方面具备潜力。

6. 风险提示包括疫病、自然灾害、政策变化、猪价波动等多重风险因素。

本周重点推荐的个股包括： 1. 巨星农牧（603477.SH） 推荐理由：养殖成本处于行业领先地位，预计2024年下半年有望进一步实现降本增效，全年养殖成本下降至13元/公斤以下，巩固成本优势地位，扩大盈利空间。

同时，持续募资，资金量充足，规划产能持续扩张，拥有出栏规模长期增长潜力。

2. 正邦科技（002157.SZ） 推荐理由：2023年引入双胞胎集团作为产业投资人，完成公司重整计划，双胞胎集团优秀的成本控制管理技术逐步导入，助力公司成本控制与业务复苏，有望拓宽收入和盈利上升空间。

3. 德康农牧（2019.HK） 推荐理由：2024年上半年生猪出栏402.61万头，完全成本为14.2元/公斤，其中二季度下降至13.8元/公斤，养殖成本处于行业第一梯队。