华鑫证券-固定收益周报：资产配置周报，落地-241110

- 国家财政政策将积极利用赤字空间，预计隐性债务将大幅减少，宏观杠杆率保持稳定。

- 股债市场出现双牛，但资金面宽松空间有限，未来股债性价比有望偏向债券，价值风格将占优。

- 推荐关注红利类股票和转债市场，尤其是估值性价比高的标的，预计后市转债将具备更大弹性。

根据上述投资报告，提取的债券标的、操作建议及理由如下： ### 债券标的： 1. **30年国债ETF（511090）** 2. **红利指数** 3. **上证50指数** ### 操作建议： 1. **提高债券仓位**：全面配置价值风格，重点关注债券市场。

2. **推荐的宽基指数**：包括红利指数、上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数、科创50指数、创业板指数、30年国债ETF。

### 理由： 1. **资金面宽松的顶点已基本达到**：在实体部门缩表背景下，资金面持续宽松的时间和空间有限，预计债市将迎来配置窗口。

2. **股债性价比偏向债券**：在当前市场环境中，股债性价比大概率偏向债券，且权益市场的风格回归价值占优。

3. **转债市场的估值性价比凸显**：转债的正股在上周被明显炒作，但转债的涨幅小于正股，转股溢价率回到历史低位，显示出转债的投资价值。

4. **行业推荐的特征**：推荐的红利类股票需具备不扩表、盈利好、活下来的特征，符合当前市场的需求。

综上所述，投资者应关注债券市场的机会，尤其是长期国债和价值风格的股票，以应对未来可能的市场波动和宏观经济变化。