标榜股份：国投证券-标榜股份-301181-2023业绩稳健，新能源+出海驱动未来高成长-240409

投资标的：标榜股份-301181 推荐理由：公司业绩稳健，新能源和海外业务增长迅速，未来有望持续高成长；新项目、新客户逐步放量，公司综合毛利率和归母净利润均有较大增长，具备较大的投资潜力。

1. 标榜股份2023年业绩稳健，营收和净利润同比均有增长，主要得益于新能源项目和海外业务的放量。

2. 公司未来将通过新能源客户拓展和海外业务放量驱动高速增长，同时零部件自制率的提升有望持续提升盈利能力。

3. 分析师建议维持“买入-A”评级，预计未来三年公司的归母净利润将保持增长，给予2024年20倍PE的目标价为30.6元/股。

1. 公司2023年年报数据：营收5.71亿元，同比增长10.26%，扣非归母净利润1.26亿元，同比增长14.45%。

2. 公司业务稳健成长的原因：新项目、新客户逐步放量，新能源业务和海外业务增长明显。

3. 公司2023年综合毛利率为34.89%，同比增加1.99个百分点。

4. 公司2023年期间费用率为8.87%，同比增加0.75个百分点。

5. 公司2023年实现归母净利润1.49亿元，同比增长22.79%，非经常性损益为0.23亿元，同比增加104.98%。

6. 公司2023年第四季度营收为1.59亿元，同比增长26.3%，环比增长8.1%。

7. 公司2023年第四季度综合毛利率为31.12%，同比减少3.33个百分点，环比减少6.7个百分点。

8. 公司2023年第四季度期间费用率为9.98%，同比减少1.03个百分点。

9. 公司未来高成长的驱动因素：行业空间扩容、新能源客户拓展、海外业务放量、零部件自制率提升。

10. 投资建议：维持“买入-A”评级，预计公司2024-2026年的归母净利润和对应的PE倍数。