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招商期货-农产品棉花周报:棉价维持止跌反弹-250223

研报作者:李依穗 来自:招商期货 时间:2025-02-23 22:31:28
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    du***11
  • 研报出处
    招商期货
  • 研报页数
    16 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    6,779 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:ICE美棉 【交易方向】:看空 【理由】:美棉期价冲高回落,供应宽松的预期对价格形成压力,且近期出口销售虽有改善,但整体市场情绪偏弱。

【期货品种】:郑棉 【交易方向】:看多 【理由】:郑棉期价止跌反弹,国内库存下降,需求回升,且下游开机率持续上升,支撑价格上涨。

【期货品种】:纺织品 【交易方向】:看多 【理由】:美国服装及服装面料销售额同比增长,巴基斯坦和印度的纺织品出口均表现良好,显示出需求回暖的迹象。

【期货品种】:棉花仓单 【交易方向】:中性 【理由】:郑棉仓单注册数量减少,市场活跃度一般,需关注后续库存变化对价格的影响。

【期货品种】:棉花种植意向 【交易方向】:中性 【理由】:2025年全国植棉意向面积小幅增长,整体供给情况仍需关注宏观事件的扰动。

核心观点

- 截至2月21日,ICE美棉期价回落,而郑棉期价继续反弹,市场表现分化。

- 国内棉花库存和纺企可支配库存均有所下降,供给压力减轻。

- 美棉出口销售回升,海外市场需求逐渐恢复,短期内建议以反弹式做多为主。

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