基础化工行业：德邦证券-基础化工行业：供给不确定性加深，碳酸锶涨价有望超预期-250116

- 碳酸锶价格因供给不确定性持续上涨，预计未来仍将上行，特别是在电子元件等下游需求增加的背景下。

- 主要生产企业的停产和政策限制加剧了供给端的扰动，行业集中度高，市场竞争格局相对稳定。

- 建议关注红星发展和金瑞矿业等相关企业的投资机会，风险因素包括下游需求不足和原材料价格波动。

根据百川盈孚的报告，碳酸锶市场价格自2024年9月以来上涨显著，目前均价达到15000元/吨，涨幅为3.45%。

碳酸锶广泛应用于锶铁氧体磁性材料、冶金、电子元器件等领域，特别是在电子元件方面的需求有望提升。

2024年中国碳酸锶产量预计为8.7万吨，同比增长9.7%。

价格上涨的主要原因在于供给端的不确定性，尤其是头部企业的停产和破产重整。

行业集中度较高，主要产能集中在少数企业，供给扰动频繁。

预计随着供给侧改革和落后产能的淘汰，碳酸锶价格将继续上行。

建议关注的投资标的包括红星发展和金瑞矿业。

风险因素包括下游需求不及预期和原材料价格波动。

投资标的：红星发展、金瑞矿业 推荐理由： 1. 红星发展：公司控股子公司拥有碳酸锶产能3万吨/年，且有6万吨的扩产项目预计于2025年8月投产，权益比例为66%。

此外，公司还拥有碳酸钡、硫酸钡、电解二氧化锰和高纯硫酸锰等多种相关产能，具备较强的市场竞争力。

2. 金瑞矿业：当前公司拥有碳酸锶产能2万吨/年，且有4.5万吨的扩产项目预计于2025年底动工。

此外，公司还具备2000吨/年的金属锶和5000吨/年的铝锶合金产能，显示出良好的发展潜力。

整体来看，随着碳酸锶供给端不确定性加深，价格有望持续上行，相关企业的产能扩张和市场需求将为其带来显著的增长机会。