东吴证券-宏观点评：市场成交额继续回升-250116

- A股市场成交额小幅上升，整体表现震荡，增量资金不足，行业风格开始切换。

- 政策支持与经济数据的真空期可能导致市场在高股息和小微盘股之间轮动。

- 长期来看，政策转向有明确动向，市场情绪底部得到支撑，短期调整后仍有上行空间。

市场成交额继续回升，A股今日成交额小幅上升，两融余额也有所增加。

沪指上涨0.28%至3236.03点，创业板指上涨0.66%至2051.35点。

行业方面，通信、综合和有色金属表现较好，而食品饮料、电子和交通运输则有所下跌。

市场成交额为12929.87亿元，北向资金总成交1684.50亿元，南向资金净买入62.98亿元。

英伟达将在GTC大会推出新产品，推动通信板块上涨。

广东支持广州深圳建设免税店，零售板块走强。

贵金属价格上涨，国务院办公厅发布措施促进文化和旅游消费，纺织服装板块表现良好。

煤炭板块受供应减量和冬季需求影响上行，有色金属因电力投资和锂电池进展上涨。

石油石化板块因生产成本降低和原油价格上涨而上升。

工程机械板块因小松挖掘机开工小时数创三年新高而走强。

总体来看，市场增量资金不足，行业风格开始切换，短期可能呈现震荡格局。

长期政策支持和市场情绪底部有支撑，短期调整后仍有向上空间。

风险提示包括市场风格变化、资金进场意愿不足及政策落地不及预期。