天风证券-晨会集萃-250214

1）地缘政治风险上升，特朗普政策可能导致美国财政赤字持续，通胀预期回升，债务问题需关注。

2）工控行业受益于内需消费政策刺激，AI服务器电源和人形机器人行业发展带来增长机会。

3）大宗商品价格有支撑，资源开发与服务运维企业将受益于资源品涨价，但需警惕需求和成本波动风险。