南华期货-沥青风险管理日报-250609

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：沥青产量和需求均同比增长，但短期内需求面临雨季影响，库存结构良好且整体压力不大，基差走强但裂解价差走弱，短期需求承压。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看多 【理由】：需求季节性旺季即将到来，十四五最后一年带来的需求增量预期仍然存在。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：裂解维持高位，检修结束后炼厂产量恢复，南方梅雨季可能拖累需求，基差向上驱动不足。

- 沥青产量和需求同比均实现增长，库存小幅去化，整体市场压力不大。

- 短期内，雨季可能导致需求增速放缓，且下游产品利润下降，市场需谨慎关注。

- 中长期看，十四五规划的最后一年仍有需求增量预期，整体库存结构良好。