电子行业：华西证券-电子行业AI/AR眼镜系列报告（三）：显示与光学方案深度绑定，静待全彩Micro LED量产-250725

- MicroLED被视为AR眼镜显示技术的终极方案，因其在亮度、对比度、刷新率等方面具备显著优势。

- 当前MicroLED全彩显示技术面临挑战，亟需产业突破以实现高像素密度和小型化。

- 随着AI技术的应用和市场需求的增长，AR眼镜有望加速迭代，MicroLED相关企业将深受益。

该报告分析了电子行业中AI/AR眼镜的显示与光学方案，重点强调了MicroLED在光波导技术中的重要性。

当前市场上有多种显示方案如LCOS、DLP、LBS、MicroOLED和MicroLED，MicroOLED由于光效低难以满足光波导的亮度需求，而MicroLED在亮度、对比度、刷新率、功耗和体积等方面表现优异，被视为AR近眼显示的理想选择。

MicroLED技术通过微缩化和矩阵化，使得像素单元更小且可单独驱动，具备高分辨率、高PPI等优势，同时克服了MicroOLED的亮度和寿命问题。

然而，全彩显示仍然是MicroLED面临的主要技术难点，当前的全彩方案包括合光方案、量子点色转换等，但仍需突破。

随着AI技术的应用和厂商的积极参与，AR眼镜市场有望快速发展，而MicroLED作为关键组件，预计将受益。

相关投资标的包括多家未上市和上市公司，如JBD、镭昱光电、三安光电等。

风险方面包括AR眼镜出货量不及预期以及新技术发展缓慢等问题。

投资标的包括：JBD、镭昱光电、思坦科技、诺视科技、赛富乐斯、奥视微、三安光电、华灿光电、利亚德、兆驰股份等。

这些公司均未上市。

推荐理由：随着AI模型的搭载和各大厂商的积极入局，AR眼镜有望加速迭代放量，潜在成长空间巨大。

而MicroLED作为影响AR眼镜显示效果的核心零部件之一，有望深度受益于这一趋势。