青达环保：国金证券-青达环保-688501-受益火电投资，订单落地符合预期-241028

投资标的：青达环保（688501） 推荐理由：公司受益于火电投资加速，2024年前三季营收同比增长50.1%，净利润增长64.1%。

火电改造需求释放，政策支持推动业务发展。

预计未来三年净利润持续增长，维持“买入”评级。

- 青达环保2024年前三季度营收同比增长50.1%，归母净利润增长64.1%，业绩超预期。

- 火电投资加速落地，政策推动火电改造需求释放，公司受益于市场环境改善。

- 公司计划定增募资不超过1.5亿元用于补充流动资金，维持“买入”评级，预计未来三年归母净利润持续增长。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年前三季度（1~3Q24）实现营收7.7亿元，同比增加50.1%。

- 归母净利润为3382万元，同比增加64.1%。

- 第三季度（Q3）单季营收2.5亿元，同比增加59.6%。

- 第三季度归母净利润为983万元，同比增加27.4%。

2. **行业背景**： - 煤电容量机制的出台加快了火电投资的落地。

- 2024年前三季度火电行业投资完成额为870亿元，同比增加27.3%，且第三季度增速逐月扩大。

3. **市场需求**： - 低温烟气余热深度回收系统进入集中更换周期，存量替换订单需求旺盛。

- 改造业务需求逐步释放。

4. **政策支持**： - 2024年2月发布的《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》强调提升煤电机组的调峰能力。

- 2024年5月的《2024-2025年节能降碳行动方案》提到推进煤电节能降碳改造、灵活性改造和供热改造。

5. **募资计划**： - 公司拟定增募资不超过15,000万元，发行价格为10.29元/股，由实控人现金认购，资金用于补充流动资金。

6. **未来预期**： - 预计2024~2026年归母净利润分别为1.3亿元、1.6亿元和1.8亿元，EPS分别为1.05元、1.28元和1.45元。

- 对应的PE分别为14倍、12倍和10倍。

7. **风险提示**： - 火电新建装机规模、火电灵活性改造进度以及新业务拓展不及预期的风险。

这些信息对投资决策具有重要参考价值。