东方金诚-利率债周报：债市波动走弱，收益率曲线陡峭化上移-250317

- 上周债市波动加剧，受货币政策预期和股债跷跷板效应影响，长债收益率整体上行，收益率曲线陡峭化上移。

- 本周债市预计偏弱震荡，宏观经济数据可能对债市构成利空压力，但短端利率或趋于企稳。

- 央行可能适度对冲税期资金压力，整体资金面维持紧平衡态势。

债券标的：长债（收益率在1.80%-1.90%左右震荡）、短债。

操作建议：关注长债的配置机会，适度加配短债。

理由：1. 市场波动较大，长债收益率整体上行，预计将震荡在1.80%-1.90%左右，若收益率进一步上行，可能为配置盘提供加配机会。

2. 短端利率在债市大幅调整后，央行收紧资金面的必要性下降，短债调整或接近尾声，有望企稳。

3. 本周将公布1-2月宏观经济数据，可能对债市产生一定利空扰动，但整体资金面保持紧平衡态势，预示短债相对稳定。