蓝色光标：国元证券-蓝色光标-300058-2023年年报及2024年一季报点评：营收规模快速提升，出海与AI共驱成长-240510

投资标的：蓝色光标 推荐理由：公司作为头部的数字营销公司，核心主业稳健增长，出海业务新增长空间，积极拥抱AI技术，实现新技术的提前布局，具有较好的发展潜力和投资价值。

1. 公司营收快速增长，归母净利扭亏为盈，出海业务和AI技术驱动成长。

2. 出海业务表现亮眼，业务规模稳步提升，公司帮助超7万家中国企业走向全球市场。

3. 公司加速迈向AINative新时代，AI技术应用带来业务生产效率提升和新商业模式的孕育。

1. 公司实现营业收入526.16亿元，同比增长43.44%，归母净利润1.17亿元，同比增长105.36%，扭亏为盈，扣非归母净利润1.50亿元，同比增长107.91%。

2. 2024Q1，公司实现营收157.82亿元，同比提升61.47%，归母净利润8232.47万元，扣非归母净利润7989.06万元。

3. 公司公布2023年权益分配方案，向全体股东每10股派发现金股利0.10元（含税），合计派发现金股利2487.54万元（含税），占公司当期归母净利润的21.34%。

4. 2023年，全案推广服务、全案广告代理和出海广告投放业务分别实现营收112.82亿元、39.71亿元和373.63亿元，同比分别增长73.05%、4.68%、41.69%。

5. 公司提出“AI2”战略并取得初步成效，公司“AI+人”工作模式已100%实现全员覆盖，受益于AI技术应用，公司总体业务生产效率提升50%左右，全球化出海业务效率提升100%-1000%之间，国内数字营销业务提升35%-100%之间。

6. 预计2024-2026年公司实现归母净利润3.66/4.96/6.31亿元，EPS分别为0.15/0.20/0.25元，对应PE42/31/25倍，维持“买入”评级。