零售行业：民生证券-零售行业周观点：24年抖音美妆GMV同比+25%，阿里巴巴出售所持高鑫零售全部股权-250105

- 2024年抖音美妆GMV预计同比增长24.65%，国产品牌在TOP20中占据11席，韩束表现突出。

- 阿里巴巴以约131.38亿港元出售高鑫零售全部股权，预计产生股东应占损失约131.77亿人民币，聚焦核心业务。

- 投资建议包括母婴零售、全球零售商、美妆、医美和珠宝板块的龙头企业，需关注行业竞争和终端需求风险。

本周零售行业的主要观点包括： 1. **美妆市场表现**：2024年抖音美妆类目GMV预计达到2098.83亿元，同比增长24.65%，增速较2023年放缓。

TOP20品牌中国产品牌占11席，合计GMV占57.81%。

韩束品牌表现突出，预计GMV超过65亿，同比增长102%。

2. **阿里巴巴出售股权**：阿里巴巴以最高约131.38亿港元出售其持有的高鑫零售全部股权，涉及78.7%的股份。

预计此次出售将导致约131.77亿人民币的股东应占损失。

高鑫零售面临收入和利润下滑，正在进行转型和优化。

3. **投资建议**： - 零售板块：推荐孩子王、名创优品、明月镜片、博士眼镜、重庆百货，关注永辉超市。

- 美妆板块：推荐巨子生物、水羊股份、丸美生物、上美股份、珀莱雅、润本股份，关注毛戈平。

- 医美板块：推荐锦波生物、爱美客。

- 珠宝板块：推荐老凤祥、潮宏基、周大福。

4. **风险提示**：新品推广不及预期、行业竞争加剧、终端需求低于预期等风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 零售板块： - 孩子王：母婴零售龙头。

- 名创优品：全球零售商龙头。

- 明月镜片：推荐理由未详细说明。

- 博士眼镜：推荐理由未详细说明。

- 重庆百货：推荐理由未详细说明。

- 永辉超市：建议关注。

2. 美妆板块： - 巨子生物：推荐理由未详细说明。

- 水羊股份：推荐理由未详细说明。

- 丸美生物：推荐理由未详细说明。

- 上美股份：推荐理由未详细说明。

- 珀莱雅：推荐理由未详细说明。

- 润本股份：推荐理由未详细说明。

- 毛戈平：建议关注。

3. 医美板块： - 锦波生物：推荐理由未详细说明。

- 爱美客：推荐理由未详细说明。

4. 珠宝板块： - 老凤祥：推荐理由未详细说明。

- 潮宏基：推荐理由未详细说明。

- 周大福：推荐理由未详细说明。

风险提示包括新品推广不及预期、行业竞争格局恶化、终端需求不及预期等。