民生证券-流动性跟踪周报：下周政府债净缴款6996亿元-241207

- 下周政府债净缴款为6996亿元，资金面将受到逆回购到期和同业存单到期的影响。

- 公开市场净投放为-11321亿元，货币市场利率普遍上行，特别是DR001上行17.2BP至1.49%。

- 同业存单发行规模减少，净融资额增加，1Y存单发行利率和收益率均有所下行，市场利差表现分化。

债券标的：政府债券、同业存单。

操作建议：关注短期流动性管理，适度增持短期同业存单。

理由：下周政府债净缴款规模较大，达到6996亿元，同时逆回购到期和同业存单到期金额也较高，可能导致市场流动性紧张。

尽管货币市场利率有所上升，但短期同业存单的发行利率有所下行，且净融资额增加，显示出市场对短期融资工具的需求依然强劲。

因此，适度增持短期同业存单可以在流动性管理中获得较好的收益，同时需要关注政策的不确定性和基本面变化带来的风险。