宏源期货-铅锌日评：炼厂减停产增多，铅价回调空间不大；供需双弱，锌价区间整理-240920

【期货品种】：铅 【交易方向】：中性 【理由】：原生铅炼厂减产兑现，再生铅炼厂生产及出货积极性不高，多家企业挺价惜售，下游刚需采购回流至原生铅，散单成交有所好转，中秋节期间炼厂多正常生产，下游企业则放假1-2天，加之交割移仓，库存累积，短期铅市供需双弱，铅价区间整理为主，后续关注国庆节前下游惯例补库情况。

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：供给端收缩预期尚存，下游以刚需补库为主，锌市维持供需双弱格局，在宏观降息带动下，锌价短期震荡整理为主，考虑海外炼厂延期复产，但矿端复产并未受影响，国内原料端偏紧或将得到一定的缓解，关注炼厂原料及下游备库情况。

1. 铅市供需双弱，炼厂减产和停产增多，铅价回调空间不大，需关注国庆节前下游补库情况。

2. 锌市供需双弱，炼厂检修导致供给收紧，但消费好转或难有较大预期，锌价短期震荡整理为主，需关注炼厂原料及下游备库情况。

3. 原生铅炼厂减产兑现，再生铅炼厂生产及出货积极性不高，铅市供需双弱，铅价区间整理为主，需关注国庆节前下游惯例补库情况。