爱婴室：开源证券-爱婴室-603214-公司信息更新报告：一季度经营稳健，2024年开店节奏恢复可期-240427

投资标的：爱婴室 推荐理由：公司是母婴零售龙头，2024年开店策略回归正常化，长期看“渠道+品牌+多产业”持续推进有望强化核心竞争力。

一季度经营稳健，营收和归母净利润均实现增长，电商业务表现较好，未来盈利预测稳定，维持“买入”评级。

1. 公司一季度经营稳健，营收和净利润均实现增长，母婴零售龙头地位稳固。

2. 公司2024年开店策略回归正常化，持续推进“渠道+品牌+多产业”战略，有望强化核心竞争力。

3. 电商业务表现较好，门店租金优化推动销售费用率下降，母婴生态布局持续深化，未来发展前景乐观。

1. 公司一季度营收增长6.4%，归母净利润增长135% 2. 公司是母婴零售龙头，2024年开店策略回归正常化 3. 公司维持盈利预测不变，预计2024-2026年公司归母净利润为1.16/1.30/1.43亿元 4. 公司线下门店稳健、电商业务较好，毛利率下滑但费用率有所改善 5. 公司在渠道、品牌、多产业和数智化方面持续推进战略 6. 风险提示：行业竞争加剧、生育率持续下滑、拓店进度不及预期