医药行业：德邦证券-医药行业周报：医药板块哪些子行业和公司预期一季度业绩好，重点关注创新药、力诺药包、浙江医药等-250309

1. 预计一季度医药行业中创新药、力诺药包和浙江医药等子行业和公司业绩将表现良好，主要受益于海外需求和新产品放量。

2. 力诺药包和浙江医药在模制瓶和维生素市场的优势地位将推动其业绩增长。

3. 行业整体投资策略关注超跌白马股及基本面扎实的企业，同时需警惕政策和市场风险。

本周医药行业周报重点关注以下几个子行业和公司在2025年一季度的业绩预期： 1. **力诺药包**：中硼硅模制瓶行业景气度高，公司扩产有望释放业绩，已获得多项“A证”审批，前期实验批模制瓶已发货，预计将快速放量。

2. **浙江医药**：海外需求强劲，预计一季度业绩将超预期，主要因维生素A和E的价格和需求均表现良好。

3. **花园生物**：维生素D3价格高企，募投项目逐步投产，预计一季度业绩将超预期。

4. **医脉通**：作为中国最大的在线专业医师平台，用户基础庞大，AI技术助力业务发展。

5. **固生堂**：通过AI技术赋能中医诊疗，客户就诊人次持续增长。

6. **泰坦科技**：收入逐季增长，收并购潜力大，已收购相关企业，增强产品线。

7. **创新药**：关注进入医保的产品放量情况，包括康方生物、云顶新耀、迪哲医药等公司的新药。

行情回顾显示，医药生物板块本周上涨1.06%，整体表现跑输沪深300指数。

投资策略建议关注超跌白马、基本面扎实的企业及高增速预期的公司。

风险提示包括政策风险、竞争加剧及市场需求不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 力诺药包 - 中硼硅模制瓶行业景气度高，公司快速扩产有望释放业绩。

已获得注射剂模制瓶和输液瓶的“A”证，模制瓶导入顺利，前期已有部分实验批模制瓶发货，完成验证后有望快速放量。

2. 浙江医药 - 海外需求旺盛，尤其是维生素A和维生素E，预计一季度业绩将超预期。

维生素E呈现价量齐升趋势，维生素A价格虽然回落，但仍比去年同期高22%。

3. 花园生物 - 维生素D3价格高位，有利于公司利润释放。

募投项目有望逐步投产，提供利润增量。

4. 医脉通 - 基本业务坚实，AI助力腾飞。

公司是中国最大的在线专业医师平台，拥有庞大的医师用户群及强大的网络效应，为制药及医疗设备公司、医师和患者提供解决方案。

5. 固生堂 - 探索AI+中医治疗，客单价稳中有升，客户就诊人次快速提升。

通过真实诊疗数据赋能诊疗全过程。

6. 泰坦科技 - 收入逐季度提速，收并购浪潮为平台型企业带来机遇。

已收购润度生物和迈皋仪器，未来将持续关注产品、渠道收并购。

7. 创新药 - 关注2025年一季度进入医保的产品放量情况，包括康方生物的卡度尼利单抗注射液、依沃西单抗注射液，云顶新耀的布地奈德肠溶胶囊，迪哲医药的舒沃替尼片等。

整体投资策略聚焦超跌白马股、短期有积极变化的企业、基本面扎实的公司及业绩预期高增速的企业，涵盖创新药、中药、原料药和部分医疗器械等领域。