南华期货-沥青风险管理日报-250714

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：沥青供需结构走弱，周度产量同比增加，需求同比增长幅度较小，库存结构变化以及投机需求减弱，导致整体基本面转弱。

但中长期需求有望随着施工旺季到来而改善，需关注短期流通情况及政策影响。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看多 【理由】：厂库压力小，厂家有挺价基础；需求季节性旺季即将到来，南方有赶工预期，可能支撑价格。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：检修结束后部分炼厂产量恢复，短期南方梅雨季节拖累需求，基差走弱可能对价格形成压力。

- 沥青供需结构走弱，周度产量同比增加28%，需求同比增长仅10%，整体基本面环比转弱。

- 短期内，受降雨影响需求疲软，但预计8月施工条件改善将推动需求回升，旺季可期。

- 需关注山东地区燃料油消费政策及货物流通情况，短期内基差走弱可能对价格形成压力。