长电科技：东方证券-长电科技-600584-Q2业绩环比大增，龙头地位持续巩固-240830

投资标的：长电科技（600584） 推荐理由：公司Q2业绩环比大增，得益于下游市场需求回暖及高性能封装技术的持续创新，汽车电子等高附加值市场显著增长。

预计未来业绩将持续向好，维持买入评级，目标价44.07元。

- 长电科技2024年上半年营业收入和归母净利润均实现显著增长，分别同比增长27%和25%。

- 公司聚焦高性能先进封装，汽车电子等高附加值市场需求回暖，推动各下游领域收入双位数增长。

- 预计2024-2026年归母净利润持续增长，维持买入评级，目标价为44.07元，风险包括市场竞争加剧及贸易摩擦。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年营业收入：154.9亿元，同比增长27%。

- 归母净利润：6.2亿元，同比增长25%。

- 2024年Q2营业收入：86.4亿元，同比增长37%。

- 归母净利润：4.8亿元，同比增长26%。

2. **盈利能力**： - 2024年H1综合毛利率：13.4%，同比下降0.2个百分点。

- 净利率：4.0%，同比下降0.1个百分点。

- 2024年Q2毛利率：14.3%，同比下降0.8个百分点。

- 净利率：5.6%，同比下降0.5个百分点。

3. **市场需求与产品结构**： - 下游市场需求回暖，产能利用率提升。

- 聚焦高性能先进封装，产品结构不断优化。

- 各下游业务均明显增长，通讯电子、消费电子、运算电子、工业与医疗电子、汽车电子的营收占比分别为41%、27%、16%、8%、8%。

- 通讯电子收入同比增长超过40%，消费电子超过30%，运算电子超过20%。

4. **技术与市场布局**： - 在云计算领域有深厚的fcBGA封装测试技术。

- 高性能先进封装领域推出的XDFOIChiplet系列工艺已进入稳定量产。

- 汽车电子领域通过IATF16949认证，建立自动化生产基地。

- 半导体存储市场处于行业领先地位。

- 5G移动终端领域的毫米波天线产品已进入量产。

5. **盈利预测与投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为20.2亿元、29.5亿元、36.7亿元。

- 根据可比公司估值，目标价为44.07元，维持买入评级。

6. **风险提示**： - 封测景气度不及预期。

- 贸易摩擦风险。

- 市场竞争加剧。

这些信息可以帮助投资者更好地理解公司的业绩表现、市场定位及未来发展潜力。