宋城演艺：海通国际-宋城演艺-300144-公司年报点评：23年收入增长321%，新项目提供新增量-240510

投资标的：宋城演艺 推荐理由：公司收入增长明显，新项目提供新增量，业绩增长稳健。

公司在营销方面积极拓宽销售渠道，持续受益国内旅游市场复苏，有望继续打开利润空间。

1. 公司在2023年收入增长321%，主要受益于景区恢复营业和新项目的推动。

2. 2024年一季度业绩增长显著，新项目广东千古情有望继续提供利润增长空间。

3. 公司持续拓宽销售渠道，预计未来净利润将保持增长，给予公司“优于大市”评级。

1. 公司2023年收入增长320.8%，同比增长320.8%；归母净利润下降130.2%；净资产收益率为-1.49%；经营性现金流净额14.2亿元，同比增长327.4%。

2. 2023年度分红预案：向全体股东每10股派发现金红利1元（含税）。

3. 2024年一季度实现收入5.6亿元，同比增长138.7%；归母净利润2.5亿元，同比增长317.3%；扣非归母净利润2.49亿元，同比增长349.1%；摊销EPS为0.10元，同比增长316.88%。

4. 公司独创“主题公园+文化演艺”的经营模式，依托“宋城”和“千古情”两大品牌，先发进入一线旅游休闲目的地和重点城市，占据客流量制高点。

5. 公司2024-2026年归母净利润预测为12.65、15.54、16.67亿元，同比分别增长1250.5%、22.9%、7.3%。

6. 给予公司2024年25倍PE（原为30x），对应目标价12.00元/股，维持“优于大市”评级。