天合光能：东吴证券-天合光能-688599-2023年年报及2024年一季报点评：竞争加剧组件盈利下降，业务协同支撑发展-240426

投资标的：天合光能（688599） 推荐理由：公司业务协同支撑发展，分布式开发利润增益，多业务支撑增长，产能适度扩张，技术持续升级，现金充足，具备较强的竞争优势和发展潜力。

1. 天合光能2023年营收和净利润同比增长，但2024年一季度盈利下滑，主要受到竞争加剧和组件价格下降的影响。

2. 公司业务协同支撑发展，分布式开发和多业务支撑增长，但储能业务略有亏损。

3. 公司产能适度扩张，技术持续升级，但需注意竞争加剧和政策不及预期等风险。

1. 公司2023年营收和净利润同比增长情况 2. 2024年一季度营收和净利润同比变化情况 3. 公司组件出货情况及盈利下行原因 4. 公司分布式、支架和储能业务情况及未来预期 5. 公司产能扩张和技术升级情况 6. 公司现金和存货情况 7. 对公司未来盈利的预测和评级 8. 风险提示：竞争加剧，政策不及预期等。