交通运输产业行业：国金证券-交通运输产业行业周报：2024Q4交运持仓环比调整，12月快递业务量增长22.3%-250126

- 2024Q4交运持仓市值环比下降16.7%，快递业务量增长22.3%，但单票收入下降13.6%。

- 铁路板块表现较好，快递板块则出现下跌，整体交运指数下跌0.9%。

- 推荐顺丰控股、兴通股份、中国国航和南方航空，关注行业供需变化和市场份额提升。

交通运输产业行业周报总结： 1. 行业回顾：2024年Q4交运持仓市值357亿元，环比下降16.7%，持仓占比2.13%。

交运指数下跌0.9%，跑输沪深300指数1.4%。

铁路板块小幅上涨0.1%，快递板块下跌2.0%。

2. 快递业务：12月快递业务量同比增长22.3%，但单票收入下降13.6%。

顺丰、韵达、圆通、申通的业务量同比增长分别为19.5%、18.9%、23.5%、31.8%。

推荐顺丰控股。

3. 物流情况：液体化学品内贸海运价格同比下降。

化工产品价格指数CCPI同比下降5.6%。

推荐兴通股份，预计龙头份额将提升。

4. 航空运输：国内航司国际航线客流超过2019年水平。

民航客运量恢复良好，推荐中国国航和南方航空。

5. 航运市场：集运及油运指数环比下降。

出口集装箱运价指数CCFI环比下降3.4%。

推荐中远海能。

6. 公路铁路港口：全国高速公路货车通行量环比增长1.45%。

推荐宁沪高速。

7. 风险提示：需求恢复不及预期、油价上涨、汇率波动及价格战风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 顺丰控股 推荐理由：考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等因素，顺丰在快递业务中表现良好，具有投资价值。

2. 兴通股份 推荐理由：在危化品水运行业中，供给受限而需求相对稳定，龙头企业的市场份额有望提升，推荐顺周期的兴通股份。

3. 中国国航、南方航空 推荐理由：受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业飞机增速将放缓，供需优化将推动票价提升，航空板块的投资价值被看好。

4. 中远海能 推荐理由：在油运领域，受到全球供应担忧的影响，推荐中远海能作为投资标的。

5. 宁沪高速 推荐理由：全国高速公路累计货车通行量环比增长，且该板块的配置性价比高于中国十年期国债收益率，推荐宁沪高速作为投资标的。