机械设备行业：东吴证券-机械设备行业点评报告：注塑机需求高景气延续叠加日元贬值，7月日本注塑机出口订单同比高增102%-240826

1. 日本7月注塑机出口订单同比增长102%，显示出强劲的国际需求，尤其是中小吨位机型表现突出。

2. 日元贬值提升了日本注塑机的性价比，推动出口增长，主要应用于家电、3C电子及新能源汽车领域。

3. 国内头部注塑机企业如海天国际和伊之密有望同步受益于全球化趋势，但需关注制造业复苏及宏观经济波动风险。

### 机械设备行业点评报告核心要点总结 1. **注塑机需求高景气延续**： - 日本7月注塑机出口订单同比增长102%，国内外需求分化明显。

- 2024年1-7月日本注塑机总订单6933台，同比增长23.78%。

2. **订单走势**： - 日本国内订单254台，同比下降3.05%；出口订单1018台，同比增长101.98%。

- 中小吨位注塑机（20-199吨）订单增速显著，特别是20-99吨同比增长210.47%。

3. **主要应用领域**： - 中小吨位注塑机主要应用于家电、3C电子及新能源汽车领域。

- 日元贬值提高了日系注塑机的性价比，推动出口增长。

4. **全球化趋势**： - 国内头部注塑机企业（如海天国际、泰瑞机器）海外收入占比较高，表明行业全球化趋势明显。

- 日本注塑机出口订单的增加预示整个行业需求上升，中国企业有望同步受益。

5. **投资建议**： - 推荐关注海天国际、伊之密，并建议关注泰瑞机器。

6. **风险提示**： - 制造业复苏及注塑机下游需求不及预期的风险，以及宏观经济波动风险。

### 投资标的及推荐理由 #### 投资标的 1. **海天国际** 2. **伊之密** 3. **泰瑞机器**（关注） #### 推荐理由 - **注塑机需求高景气延续**：日本注塑机出口订单在2024年7月同比增长102%，显示出行业需求强劲，尤其是中小吨位注塑机的需求表现突出。

- **日元贬值提高出口性价比**：日元贬值使得日本注塑机在国际市场上更具竞争力，推动出口订单快速增长。

- **全球化趋势**：注塑机行业已高度全球化，国内头部企业的海外收入占比较高，表明国内企业有望同步受益于日本注塑机出口增加所带来的整体需求上升。

- **中小吨位注塑机需求主要来源**：家电和3C电子行业是中小吨位注塑机的主要应用领域，需求增长潜力大。

#### 风险提示 - 制造业复苏不及预期 - 注塑机下游需求不及预期 - 宏观经济波动风险