通信行业：开源证券-通信行业周报：海外云巨头财报总结，AI对营收贡献逐渐显著，资本开支持续增长，AI投资有望实现正循环-240428

1. 海外云巨头公司在AI领域持续增加资本开支，AI对营收贡献逐渐显著，有望实现投资正循环。

2. META、谷歌和微软等公司预计将持续增加资本开支，以支持AI基础设施建设和云业务增长。

3. 液冷领军企业维谛技术受益于AI驱动的液冷需求提升，订单增长强劲，有望长期受益。

海外云巨头财报总结：META和谷歌云业务实现营收增长，AI对营收贡献显著，资本开支持续增长；微软预计营收及毛利率持续增长，AI持续带动Azure云业务增长；液冷领军企业维谛订单高速增长，AI驱动液冷需求提升。

投资标的：META、谷歌、微软、维谛技术 推荐理由： META：公司在AI领域发展雄心不减，持续增加资本开支以支持AI持续发展，有望实现投资正循环。

谷歌：谷歌云业务营收持续增长，AI对营收贡献逐渐显著，基础设施投资有望进入正循环。

微软：预计营收及毛利率持续增长，AI持续带动Azure云业务持续增长，2024财年和2025财年资本开支有望持续增长。

维谛技术：Q1订单高速增长，AI驱动液冷需求提升，液冷板块有望长期受益。