东方金诚-可转债周报：转债一季报前瞻，出口链上业绩亮眼，基础化工承压-240424

1. 2023年转债发行人盈利能力普遍下滑，基础化工等行业业绩恶化明显。

2. 2024年一季度转债发行人业绩继续承压，出口链上企业和新技术制造业有望表现突出。

3. 转债市场上周震荡分化，估值抬升，存量规模较年初有所减少。

债券标的：转债市场个券多数下跌，但在银行等大盘转债强势带动下，上证转债小幅收涨，仅中证转债、深证转债小幅收跌，转债市场估值明显抬升，但高评级、高转换价值转债估值出现小幅下降；上周宏柏转债发行，无转债上市；截至上周五，转债市场存量规模8018.51亿元，较年初减少689.41亿元。

操作建议及理由：预计，二季度在外需拉动作用增强、大规模设备更新和耐用消费品“以旧换新”政策发力、制造业投资继续加速提质、居民消费逐渐好转等宏观因素作用下，出口链上企业、耐用消费品制造业、代表新质生产力方向的高新技术制造业等领域的转债发行人，业绩表现及转债表现均值得期待。