奥瑞金：天风证券-奥瑞金-002701-关注产业格局优化-240823

投资标的：奥瑞金（002701） 推荐理由：公司在金属包装行业具备领先地位，持续优化供应链管理与生产布局，确保业绩可持续增长。

与优质客户的深度合作及人工智能技术应用助力高质量发展，预计未来收入和净利稳步提升，维持“买入”评级。

- 奥瑞金2024年上半年实现营收72.1亿，归母净利5.5亿，业绩持续增长，主要得益于与核心客户的深度合作。

- 公司优化供应链管理和推进智能包装技术，提升市场竞争力，预计未来三年收入和净利将稳步增长。

- 当前正推进重大资产收购，预期将改善行业格局和盈利能力，维持“买入”评级，风险需关注行业竞争和原材料价格波动。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年第二季度（24Q2）营收为36.5亿元，同比下降3.1%；归母净利为2.7亿元，同比增长6.5%。

- 2024年上半年（24H1）营收为72.1亿元，同比增长1.1%；归母净利为5.5亿元，同比增长18.4%。

- 扣非后归母净利为24H1的5.3亿元，同比增长21.7%。

2. **产品及地区收入**： - 金属包装产品及服务收入占总收入的88.3%，达到63.6亿元，同比增长2.7%；毛利率为19.6%。

- 国内收入为66.1亿元，占总收入的91.8%，同比增长2.1%；毛利率为19.2%。

3. **毛利率与净利率**： - 24Q2毛利率为17.4%，净利率为7.3%；24H1毛利率为17.8%，净利率为7.5%。

4. **客户与合作**： - 公司与优质客户深度合作，采用“跟进式”生产布局模式，形成稳定的战略合作关系，保障业绩可持续增长。

5. **供应链管理**： - 持续优化供应链管理，形成稳定的原材料供应链，与主要供应商建立长期合作关系。

6. **技术创新**： - 依托人工智能技术推进金属包装的高质量发展，探索“可交互式智能包装”业务。

7. **重大资产收购**： - 正在推进对中粮包装的要约收购，预计将改善行业格局和提升盈利能力。

8. **盈利预测**： - 预计2024-2026年收入分别为161.5亿、186.1亿、212.4亿元；归母净利分别为9.3亿、10.7亿、12.3亿元，对应PE分别为12、10、9倍。

9. **风险提示**： - 行业竞争加剧、下游需求复苏不及预期、原材料价格波动、核心客户份额下滑等风险。

以上信息为投资决策提供了重要的参考依据。