吉比特：德邦证券-吉比特-603444-24H1中报业绩点评：Q2环比改善，主力游戏企稳-240819

投资标的：吉比特（603444） 推荐理由：公司主力游戏流水企稳，新游储备丰富，海外市场拓展顺利，24Q2业绩环比改善，盈利能力增强。

预计未来收入和净利润稳步增长，维持“买入”评级，具备良好的投资价值。

- 吉比特2024年上半年业绩承压，营业收入同比下降16.57%，但Q2环比改善，主力游戏流水企稳。

- 新上线游戏虽贡献增量收入，但尚未盈利；海外市场表现强劲，境外收入同比增长113.8%。

- 公司拟每10股派发现金红利45元，维持“买入”评级，预计未来几年收入和净利润稳步增长。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年（24H1）营业收入：19.60亿元，同比下降16.57%。

- 归母净利润：5.18亿元，同比下降23.39%。

- 扣非后归母净利润：4.63亿元，同比增长28.36%。

2. **主力游戏表现**： - 三款主力游戏流水合计：21.23亿元。

- 《一念逍遥（大陆版）》：3.11亿元，同比下降54.81%。

- 《问道手游》：11.55亿元，同比下降14.66%。

- 《问道》端游：6.56亿元，同比增长16.31%。

3. **新游戏上线情况**： - 新上线的游戏《不朽家族》《神州千食舫》《航海王：梦想指针》贡献了增量营业收入，但尚未实现盈利。

4. **季度业绩改善**： - 2024年第二季度（24Q2）营业收入：10.32亿元，环比增长11.34%。

- 归母净利润：2.64亿元，环比增长4.38%。

- 扣非后归母净利润：2.65亿元，环比增长33.67%。

5. **市场表现**： - 《问道手游》在8周年庆后，4-6月iOS畅销榜最高排名TOP10。

- 《一念逍遥（大陆版）》6月更新后，4-6月iOS畅销榜最高排名TOP27。

6. **新游储备与海外市场**： - 自研产品《问剑长生》《杖剑传说》已获版号。

- 代理产品《封神幻想世界》《异象回声》《王都创世录》计划于24H2上线。

- 境外收入同比增长113.8%至2.55亿元。

7. **分红政策**： - 拟每10股派发现金红利45元（含税），股息率为2.37%。

8. **盈利预测与投资建议**： - 预测2024-2026年收入分别为39.3/45.4/48.4亿元。

- 归母净利润预测为10.2/12.5/13.6亿元。

- 维持“买入”评级。

9. **风险提示**： - 新游上线不及预期。

- 海外市场拓展不及预期。

- 行业竞争加剧。