石化行业：民生证券-石化行业周报：市场担忧OPEC+继续增产，油价收跌-250906

- 市场担忧OPEC+可能增产，导致油价本周收跌，布伦特原油期货下跌3.85%至65.50美元/桶。

- 美国就业数据不及预期，原油产量和炼油厂加工量双双下降，但原油库存上升。

- 投资建议关注行业龙头中国石油、中国石化，高分红的中国海油，以及成长中的新天然气和中曼石油。

石化行业周报显示，市场对OPEC+可能继续增产的担忧导致油价下跌。

9月1日，因也门胡塞武装向一艘与以色列相关的油轮发射导弹，油价小幅反弹，但随后OPEC+会议讨论进一步增产，加剧了市场供应过剩的担忧。

美国8月非农就业数据低于预期，尽管强化了加息预期，但未能抵消OPEC+增产的影响。

截至9月5日，布伦特原油期货价格为65.50美元/桶，周跌幅3.85%；WTI期货价格为61.87美元/桶，周跌幅3.34%。

天然气方面，NYMEX天然气期货收盘价为3.03美元/百万英热单位，周涨幅0.33%。

美国原油产量和炼油厂日加工量均有所下降，原油库存上升而汽油库存下降。

投资建议方面，推荐关注以下三条主线：1）关注业绩稳定且高分红的行业龙头如中国石油、中国石化；2）关注持续增长且成本低的中国海油；3）关注处于成长期的新天然气和中曼石油。

风险提示包括地缘政治风险、伊核协议可能导致的供需失衡风险，以及全球需求低于预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中国石油：中国石油是行业龙头，业绩稳定性强，持续高分红，适合关注。

2. 中国石化：中国石化同样是行业龙头，具备稳定的业绩和高分红特点，值得关注。

3. 中国海油：中国海油的油价底部支撑明显，业绩确定性高，且桶油成本低，预计估值有望提升，建议关注。

4. 新天然气：新天然气在国内鼓励油气增储上产的背景下，处于产量成长期，值得关注。

5. 中曼石油：中曼石油同样在国内油气增储上产政策的推动下，处于产量成长期，建议关注。

风险提示包括地缘政治风险、伊核协议达成可能引发的供需失衡风险以及全球需求不及预期的风险。