壹网壹创：光大证券-壹网壹创-300792-2023年年报点评：23年业绩受多因素影响下滑，24年期待盈利能力逐步回升-240422

投资标的：壹网壹创 推荐理由：公司深耕全域电商和总代业务，24年期待前期投入逐步显效、盈利能力回升，有望在老客户巩固深化、新客户逐渐放量下盈利能力逐步回升。

1. 壹网壹创2023年业绩受多因素影响下滑，但24年期待盈利能力逐步回升，主要受电商行业调整、新客户投入等因素影响。

2. 公司23年收入、归母净利润同比下滑16%、40%，GMV同比下滑38%，主要受股权转让、折旧摊销、业务调整等影响。

3. 公司深耕全域电商和总代业务，24年将加深合作、拓展新品牌，期待业务结构调整影响消化、盈利能力回升。

1. 2023年公司财务数据：收入下滑16.31%，归母净利润下滑40.05%，GMV下滑38.29%。

2. 影响公司业绩的因素：股权转让、总部大楼投入使用、电商行业调整、新品牌投入、政府奖励减少、投资公允价值减少等。

3. 公司业务结构和发展方向：深耕全域电商和总代业务，加深合作、拓展新品牌、探索低渗透品类市场、拓展线下渠道、加强与各平台合作、进行系统化建设及技术创新。

4. 24年盈利预测和评级：下调盈利预测，但对盈利能力有望逐步回升，维持“增持”评级。

5. 风险提示：客户/品类/平台拓展不及预期、电商流量增长放缓、运营成本费用增加、品牌方收回线上代运营授权、电商活动销售不及预期。