美格智能：天风证券-美格智能-002881-盈利能力短期承压，前瞻布局5G~A及边缘算力新方向-240501

投资标的：美格智能 推荐理由：公司布局5G+AIoT技术，深耕合作伙伴应用场景，助力物联网终端创新升级，具有边缘算力新方向，有望赋能公司不断快速增长。

同时，公司产品团队已在高算力AI模组上成功运行大模型，具备较强的技术实力和创新能力。

1. 美格智能的盈利能力短期承压，但通过布局5G和边缘算力新方向，有望实现持续增长。

2. 公司海外业务复苏，营收增速加快，同时物联网模组需求有望反转，为公司增长带来新机遇。

3. 未来边缘算力有望成为重要发展形式，美格智能的高算力AI模组产品有望赋能公司持续增长，投资价值值得关注。

1. 公司2023年度营业收入和归母净利润同比下滑 2. 2024年第一季度营业收入同比增长，归母净利润同比下滑 3. 公司海外收入和国内收入情况 4. 公司盈利能力短期承压，但期待回升 5. 公司布局智能网联车、海外中高端IoT市场、高算力模组及生成式AI应用领域 6. 边缘算力有望成为AI算力发展的重要形式 7. 公司产品团队在高算力AI模组上成功运行文生图大模型StableDiffusion 8. 公司盈利预测和投资建议 9. 风险提示：业务拓展不及预期、需求复苏不及预期、竞争激烈导致盈利能力下行的风险