中邮证券-6月进出口解读：低基数支撑出口超预期-240713

1. 6月出口同比增速超预期，受低基数支撑影响较大，但外需趋势性承压，出口环比走势弱于季节性。

2. 6月进口增速低于预期，主要受农产品进口低于预期拖累，高技术产品成为主要拉动项，但内需恢复偏缓。

3. 短期内，出口低基数影响仍将持续，但不能忽略外需走弱的风险，需警惕流动性超预期收紧和海外景气周期超预期走弱的风险。

债券标的：无 操作建议：关注出口相关行业，如机电产品、高新技术产品等，可适当增加配置；同时关注海外需求情况，注意出口地区结构变化。

理由：6月出口同比增速超预期，劳动密集型产品出口整体偏弱，机电产品、高新技术产品是增速超预期的主要动力；海外需求边际回落，短期仍维持韧性，对出口有一定支撑作用。