开源证券-北交所策略专题报告：掘金北交所半年报，聚焦预约时点靠前的企业业绩高增与股价弹性-250713

- 截至2025年7月11日，北交所公司半年报预约披露时间已完成，业绩增速优秀，特别是海能技术预计实现营业收入同比增长35%。

- 过去几年披露时间靠前的企业在营收和净利润增速上均高于北交所整体水平，且股价表现相对较好。

- 当前北证50指数震荡在1400点高位，建议投资者关注半年报业绩超预期、估值合理的稀缺性标的公司，同时需进行高贝塔的持仓调整。

本报告分析了北交所2025年半年报的披露情况，重点关注提前预约披露的企业业绩增长和股价波动。

截止2025年7月11日，北交所公司已预约半年报，海能技术预计上半年营业收入约1.36亿元，同比增长35%，归母净利润预计扭亏为盈，达500-600万元，同比增长135.67%-142.80%。

从历史数据看，2021-2024年半年报提前披露的前30家企业在营业收入和净利润增长方面均表现优于北交所整体水平。

尤其是营业收入增速的均值和中值均高于整体增速，而归母净利润增速也在部分年份中表现较好。

股价表现方面，半年报提前披露的公司在6-8月的股价涨跌幅普遍优于北交所整体。

2021-2024年期间，这些公司的股价涨幅均值在各年均高于整体水平。

从市场估值来看，本周北证50指数报1,420.81点，整体PE估值有所上升。

随着市场在高位震荡，建议投资者进行高贝塔持仓调整，关注业绩超预期且估值合理的稀缺性标的。

流动性方面，本周北证A股日均成交额215.52亿元，较上周下降，换手率也有所下滑。

估值分布显示，54.92%的企业PE超过45X，高端装备、信息技术等行业的估值表现明显。

在IPO审核方面，近期有多家企业更新了审核状态，其中北矿检测已过会。

风险提示包括政策落地不达预期、数据统计误差及宏观环境风险。

本报告的投资建议及理由为： - 关注2025年半年报业绩超预期的公司。

- 寻找估值相对合理的稀缺性标的。

- 投资转向具备新型生产力的企业。

- 随着半年报披露，建议进行高贝塔的持仓调整。

- 注重流动性表现，关注日均成交额和换手率变化。

- 关注行业估值分布，特别是高端装备和信息技术领域。