宏源期货-有色金属周报（电解铜）：美联储降息预期时点由9月提前至7月，中国两会临近经济刺激政策存加码预期-250218

【期货品种】：电解铜 【交易方向】：中性 【理由】：尽管铜价因需求疲软而承压，库存持续累积，但国内经济刺激政策预期和传统消费旺季临近可能支撑价格，短期内需关注市场波动。

【期货品种】：美铜 【交易方向】：中性 【理由】：美元走弱及美联储降息预期对美铜价格有一定支撑，但整体需求疲软和库存增加可能限制上涨空间。

【期货品种】：铜精矿 【交易方向】：看空 【理由】：印尼等国铜精矿供应恢复，可能导致国内铜精矿生产和进口量减少，供需预期趋松。

【期货品种】：再生铜 【交易方向】：看空 【理由】：再生铜杆厂因无法采购足够低价废铜而难以恢复正常生产，且新增订单疲软，需求不足。

- 美联储降息预期提前至7月，影响美元和美债收益率，国内经济刺激政策预期增强。

- 上游铜精矿生产可能减少，电解铜产量在短期内有所增加，但后续检修将影响供给。

- 下游需求疲软，铜材企业开工率提升，整体库存持续累积，建议投资者关注市场支撑与压力位。