建材行业：财通证券-建材行业策略周报：部分区域水泥涨价，价格企稳回升可期-250817

- 部分区域水泥价格已开始上涨，预计下半年供需改善将支撑价格回升，尤其是Q4施工旺季的到来。

- 三棵树等消费建材企业展现出韧性，正从价格竞争转向价值提升，未来有望实现业绩反转。

- 投资建议关注水泥和消费建材板块，推荐海螺水泥、华新水泥、三棵树等优质企业，风险需关注宏观环境和行业竞争。

本周建材行业策略周报指出，部分区域水泥价格已开始上涨，预计下半年供需改善将支撑价格回升。

展望2025年第四季度，水泥需求可能有所好转，政府债券的加速发行将为基建项目提供资金支持，助力施工旺季到来。

此外，水泥行业已出现积极信号，部分企业因库存压力减小而停窑，导致价格上涨意愿增强。

涂料行业方面，三棵树展现出强劲的市场表现，依靠高端产品和服务推动收入和毛利上升，显示出在逆境中的韧性。

随着行业竞争趋缓，涂料行业有望逐步恢复。

投资建议方面，水泥板块因高股息和需求回暖的基本面逻辑值得关注，推荐海螺水泥、华新水泥，同时建议关注上峰水泥和天山股份。

消费建材行业也有望反转，推荐三棵树、兔宝宝、东方雨虹和科顺股份。

风险提示包括宏观环境波动、行业竞争加剧以及地产和基建开工不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 水泥板块： - 海螺水泥：具备高股息的配置逻辑，需求回暖、价格存在触底回升的预期。

- 华新水泥：同样具备高股息配置逻辑，基本面支持需求和价格回升。

- 上峰水泥：建议关注，受益于行业复苏。

- 天山股份：建议关注，具备潜在的增长空间。

2. 消费建材行业： - 三棵树：展现出韧性，B端价格稳健，C端高端产品及服务带动均价和毛利上行，未来有望逆转困境。

- 兔宝宝：后续需求趋稳，具备良好的市场前景。

- 东方雨虹：预计随着行业复苏，业绩将逐步改善。

- 科顺股份：同样具备潜力，受益于行业回暖。

整体来看，水泥板块和消费建材行业均有望在后续实现困境反转，建议积极关注上述标的。