民生证券-批文审核周度跟踪：节后首周通过批文明显减少-240512

1. 本周交易所批文明显减少，城投债终止项目规模较大，甘肃省终止率最高。

2. 协会债批文“完成注册”有所减少，江苏省城投债完成注册规模最大，辽宁省完成注册率最高。

3. 需注意城投口径偏差、项目披露不齐全或滞后、地方政府债务压力等风险。

债券标的：本周交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计1273亿元，其中私募债633亿元，小公募641亿元。

协会审核反馈有更新的债券拟发行金额共计1958亿元，其中MTN1236亿元，SCP265亿元，CP248亿元，PPN209亿元。

操作建议：投资者应关注交易所审核反馈为“完成注册”或“终止”的债券项目，特别是城投债。

需要注意的是，城投口径偏差、项目披露不齐全或滞后、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性等风险。

同时，投资者也应密切关注协会审核反馈为“完成注册”的债券项目，特别是城投债。

理由：根据报告，本周交易所批文明显减少，而协会审核反馈为“完成注册”的债券项目也有所减少。

因此，投资者需要密切关注市场动态，以及各省份、行政层级的债券发行情况，以制定合适的投资策略。

同时，报告也提到了城投口径偏差、项目披露不齐全或滞后、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性等风险，投资者需要谨慎对待这些潜在风险。