国金证券-政策与ESG专题报告：哪些ESG治理类指标将影响上市公司分红？-240910

1、近年来A股上市公司分红意识增强，监管政策逐渐从引导向强制分红转变，ESG治理类指标可辅助预测上市公司分红率。

2、民营企业分红意愿不断提高，分红总额同比增速明显加快；ESG治理类指标与分红率呈现一定的相关性，有助于预测上市公司的分红潜力。

3、20家未来具备较高分红潜力的上市公司可以通过ESG治理类指标与财务指标进行预测，投资者可结合这些指标进行投资决策。

本报告主要分析了A股上市公司分红现状以及与分红相关的法律法规，重点探讨了ESG治理类指标对上市公司分红的影响。

首先，近年来上市公司分红意识增强，民营企业分红增速高于国央企，分红率不断提高。

其次，监管政策逐渐从引导向强制分红转变，预计分红数量和金额将继续增长。

最后，ESG治理类指标对上市公司分红率有影响，包括股权集中度、研发投入、质押比例、独立董事占比、机构持股比例等因素。

根据这些指标，可以预测未来具备分红潜力的企业。

风险提示包括模型误差风险和政策推进效果不及预期。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注A股上市公司分红现状，特别关注民营企业和行业分红情况。

2. 随着监管政策逐步落地，上市公司分红数量和分红金额仍将维持增长趋势。

3. 通过ESG治理类指标可辅助预测上市公司分红率，有20家企业具备较高分红潜力。