慧博智能投研-慧博研报炼金之研报头条精华：两轮科技牛市的对比复盘，科技浪潮更迭中的螺旋式上升-250523

1. 当前科技牛市的核心驱动力在于AI技术革命，推动美股科技巨头（七巨头）和港股科技股（四大天王）的估值动态平衡。

2. 美股经历了显著的结构性牛市，AI技术的落地和企业盈利韧性是关键因素，而港股则受到南向资金流入和政策支持的影响。

3. 随着AI技术的成熟和应用场景的拓展，港股科技板块有望实现跨行业突破，推动中国核心资产的进一步发展。

该投资报告主要分析了两轮科技牛市的对比及其背后的驱动因素，强调了科技浪潮在全球范围内的影响力和大国之间的竞争。

首先，科技时代的重心不仅在于技术创新，还涉及到大国经济实力和战略影响力的较量。

投资者需关注中美两国的科技核心资产及其在不同领域的互补与竞争关系。

其次，通过美股科技的复盘，报告指出当前的AI牛市起点是2022年OpenAI发布ChatGPT。

美股在此背景下经历了多次回调，但这些回调为投资者提供了良好的投资机会。

美股的“七巨头”在AI技术革命中扮演了重要角色，推动了市场的结构性牛市。

报告还回顾了90年代的互联网泡沫，指出当时的核心驱动是互联网技术的突破性创新，尽管存在估值泡沫，但最终生存下来的仍是硬件供应商。

对于港股，报告分析了其科技行情的特点，指出港股的几轮牛市并非传统意义上的科技牛市，但中国互联网巨头的崛起对港股的表现产生了重要影响。

南向资金的流入及政策支持也为港股科技股的信心注入了动力。

最后，报告展望了未来科技产业的发展，认为AI技术的不断成熟将推动各行业的生产效率提升，港股的四大天王有望在AI应用商业化领域实现突破，推动中国科技板块的发展。

整体来看，科技竞争不仅是技术层面的较量，更是产业链韧性和全球协作的综合比拼。

本报告的投资建议及理由为： - 投资者需关注中美科技核心资产的对比分析，以把握全球科技浪潮带来的机会。

- 美股“七巨头”在AI技术革命中表现突出，具备盈利韧性和强大现金储备，适合长期投资。

- 港股科技股在政策支持和南向资金流入下，具备估值修复潜力，值得关注。

- AI技术的广泛应用将推动相关企业的商业化进展，带来多维度的投资机会。

- 监测港股“四大天王”的资本开支变化，作为判断市场趋势的领先指标。