路斯股份：开源证券-路斯股份-832419-北交所信息更新：路斯宠物主粮开启喂养新方式，2023年归母净利润+59%-240413

投资标的：路斯股份（股票代码：832419） 推荐理由：公司主粮业务增长与市场开拓增量，加大市场开拓力度，产品研发和成本管控持续加强，预计未来归母净利润将保持增长，具有投资潜力。

1. 路斯股份2023年业绩表现优异，实现营收同比增长26.82%，归母净利润同比增长58.58%，毛利率提高4.71个百分点。

2. 公司加大市场开拓力度，肉干支撑境外营收增长，主粮+肉粉拉动内销营收增长，2023年销售费用同比增加56.61%。

3. 公司推出新品“摇一摇”开启喂养新方式，加大产品研发和成本管控，预计未来净利润将保持增长，维持公司“买入”评级。

1. 公司发布2023年年度报告，2023年实现营收6.96亿元，同比增长26.82%；实现归母净利润6839.88万元，同比增长58.58%；毛利率19.87%，比2022年提高4.71个百分点。

2. 预计2024-2026年归母净利润为0.80/0.99/1.25亿元，对应EPS分别为0.77/0.96/1.21元/股，对应当前股价PE为13.2/10.6/8.4倍，维持公司“买入”评级。

3. 2023年公司加大国内外市场开发力度，销售费用同比增加56.61%，主粮产品和肉粉产品增速较快拉动内销营收快速增长。

4. 肉干、饼干、洁牙骨、主粮、肉粉产品均实现增长，随着募投项目主粮项目一期生产线产能逐步释放，主粮同比+315.68%。

5. 公司推出路斯“摇一摇”新品开启喂养新方式，重新定义宠物主粮基本粮，8种口味趣味包提供功效升级。