爱柯迪：财通证券-爱柯迪-600933-3Q业绩同比高增长，新能源业务持续加快-241114

投资标的：爱柯迪（600933） 推荐理由：公司2024年三季度业绩同比高增长，新能源及智能汽车业务持续加速，全球产能布局有序推进，预计未来三年归母净利润稳步增长，维持“增持”评级。

风险包括行业竞争、原材料价格波动等。

- 爱柯迪2024年三季度业绩持续增长，营业收入同比增长17.46%，归母净利润同比增长24.13%。

- 公司在新能源汽车和智能汽车领域加快布局，产品线覆盖全面，全球产能布局有序推进。

- 预计2024-2026年归母净利润将持续增长，维持“增持”评级，风险主要来自行业竞争和原材料价格波动。

作为专业投资者，从上文中可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年第三季度营业收入为49.74亿元，同比增长17.46%。

- 归母净利润为7.42亿元，同比增长24.13%。

- 扣非归母净利润为6.81亿元，同比增长15.60%。

- 3Q2024营业收入为17.25亿元，同比增长8.40%。

- 3Q2024归母净利润为2.92亿元，同比增长44.74%。

- 3Q2024扣非归母净利润为2.63亿元，同比增长32.22%。

2. **毛利率和费用率**： - 3Q2024毛利率为29.05%，同比增加0.09个百分点。

- 销售费用率为1.16%，同比减少0.15个百分点。

- 管理费用率为5.88%，同比增加0.30个百分点。

- 研发费用率为5.41%，同比增加0.83个百分点。

3. **业务发展**： - 公司在新能源汽车和智能汽车领域的市场布局持续加快。

- 加大对新能源汽车三电系统、智能驾驶系统、热管理系统和车身结构件的产品开发和生产技术开发。

- 实现新能源汽车三电系统、汽车结构件、热管理系统、智能驾驶系统等产品的全覆盖。

4. **全球布局**： - 在北美、东南亚、欧洲等地区布局生产基地。

- 墨西哥二期工厂建设已启动，计划2025年第二季度投入生产。

- 马来西亚生产基地建设于2023年4月启动，预计2024年6月完成交付，2024年7月开始量产。

- 计划在2024年第四季度部分锌合金零件产线开始量产。

5. **投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为10.99亿元、13.43亿元、16.37亿元。

- 对应的PE分别为14.24倍、11.66倍、9.56倍。

- 维持“增持”评级。

6. **风险提示**： - 行业竞争加剧风险。

- 原材料价格波动风险。

- 汇率波动风险。

- 下游客户销量不及预期风险。

- 限售股解禁风险。

这些信息为投资者评估公司未来发展潜力和投资价值提供了重要依据。