通信行业：天风证券-通信行业研究周报：国内外人工智能行业持续推进，重视半年报业绩优、产业高景气标的-240818

- 人工智能行业持续推进，工信部组织案例征集，重点关注AI赋能新型工业化应用。

- 上海计划建设5G-A低空智联网，推动低空经济发展，满足未来物流和救援需求。

- 投资建议聚焦AI核心标的、海风海缆、智能驾驶及卫星互联网，关注业绩优异和高景气产业。

### 投资报告核心要点总结 #### 行业动态 1. **人工智能发展**： - 工信部开展人工智能赋能新型工业化典型应用案例征集，聚焦技术底座、行业应用、装备产品、支撑保障四大领域。

2. **低空经济**： - 上海发布低空经济发展指导意见，计划到2026年实现基于5G-A的低空智联网覆盖，支持航空应急及物流配送。

#### 投资观点 1. **半年报业绩**： - 关注产业趋势强、高景气的绩优标的，尤其是受益于AI浪潮的算力基础设施相关公司。

2. **核心投资方向**： - **人工智能与数字经济**： - 光模块&光器件：重点推荐中际旭创、天孚通信等。

- 网络设备基础设施：重点推荐中兴通讯、紫光股份等。

- 出海复苏：重点推荐拓邦股份、广和通等。

- 低估值、高分红：关注中国移动、中国电信、中国联通。

- AIDC&散热：重点推荐润泽科技、润建股份等。

- AIGC应用：关注彩讯股份、梦网科技。

- **海风海缆&智能驾驶**： - 海风海缆：重点推荐亨通光电、中天科技等。

- 智能驾驶：关注模组、传感器、连接器等相关公司。

- **卫星互联网&低空经济**： - 重点推荐华测导航、海格通信，关注相关科技公司。

#### 风险提示 - AI进展低于预期、下游应用推广不及预期、贸易摩擦等风险需关注。

### 投资标的及推荐理由 #### 一、人工智能与数字经济 1. **光模块&光器件** - **重点推荐**: 中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子 - **建议关注**: 太辰光、光迅科技、铭普光磁、鼎通科技、剑桥科技 2. **网络设备基础设施** - **重点推荐**: 中兴通讯、紫光股份 - **建议关注**: 菲菱科思、盛科通信、锐捷网络、三旺通信、映翰通、东土科技 3. **出海复苏&头部集中** - **重点推荐**: 拓邦股份、广和通、亿联网络、移为通信、威胜信息 - **建议关注**: 和而泰、移远通信 4. **低估值、高分红** - **推荐标的**: 中国移动、中国电信、中国联通 5. **AIDC&散热** - **重点推荐**: 润泽科技、润建股份、科华数据、奥飞数据 - **建议关注**: 英维克、光环新网、高澜股份、科创新源、申菱环境、数据港 6. **AIGC应用** - **建议关注**: 彩讯股份、梦网科技 #### 二、海风海缆&智能驾驶 1. **海风海缆** - **重点推荐**: 亨通光电、中天科技、东方电缆 2. **智能驾驶** - **建议关注**: 模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技、四方光电）；连接器（意华股份、鼎通科技）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） #### 三、卫星互联网&低空经济 1. **卫星互联网** - **重点推荐**: 华测导航、海格通信 - **建议关注**: 铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达 ### 推荐理由 - **AI浪潮下算力基础设施需求增加**: 相关标的业绩表现优异。

- **出海复苏与头部集中**: 具备良好市场机会。

- **低估值与高分红**: 吸引长期投资者。

- **海风海缆行业复苏**: 具备良好投资前景。

- **卫星互联网及低空经济的积极推进**: 受益于国防信息化建设加速。

### 风险提示 - AI进展低于预期、下游应用推广不及预期、贸易摩擦等风险。