非银行业：民生证券-非银行业周报：IPO受理加速，重视头部券商-250706

- IPO受理加速，科创板新政有望提振科技型企业融资需求，头部券商投行收入稳步修复。

- 国家医保局支持创新药发展，商业健康险资金增长将促进中高端医疗市场扩展。

- 数字资产政策加速推进，相关非银机构在托管、支付等领域有望受益，关注相关标的。

这份非银行业周报的核心要点如下： 1. IPO受理加速：科创板新政“1+6”政策推进，支持未盈利科技企业上市，A股和港股IPO项目数量增长，券商投行收入有望恢复。

2. 创新药支付能力提升：国家医保局和卫健委出台措施，全链条支持创新药发展，商业健康险资金规模持续增长，有助于解决高价药物的可及性问题。

3. 并购重组政策优化：2024年并购重组支持政策出台，强调优化支付和定价，促进产业整合。

4. 投资建议：关注中高端医疗、头部券商以及保险公司，预计市场情绪改善和估值修复将推动长期价值增长。

5. 数字资产政策推进：稳定币条例实施，相关非银机构在托管、跨境支付等领域有望受益。

6. 风险提示：政策落地不及预期、资本市场波动加大等可能影响市场表现。

投资标的及推荐理由： 1. **保险公司**： - 中国太保 - 新华保险 - 中国平安 - 中国人寿 - 中国财险 推荐理由：险资“长钱”持续入市，权益投资端有望受益于优质上市公司标的的长期价值增长，低预定利率分红险发行有望降低险企负债成本。

2. **证券公司**： - 中信证券 - 华泰证券 - 中国银河 推荐理由：交投活跃度提升，稳市力度加大推动资本市场平稳运行，券商业绩修复趋势有望延续，科创板新政有望推动券商投行收入稳步修复，关注IPO提速期券商投资机遇。

3. **数字资产相关公司**： - 众安在线 - 连连数字 - 香港交易所 - 联易融科技 推荐理由：稳定币条例发布实施，数字资产政策加速推进，相关非银机构在托管、跨境支付、数字贸易、RWA、供应链金融等业务领域有望受益。