交通运输行业：光大证券-交通运输行业周报第40期：贸易冲突缓和，集运景气度有望持续回升-250520

- 中美贸易冲突缓和，导致集装箱运输需求激增，运价快速上涨，短期内供需错配将支持美线运价上行。

- IEA上调原油需求预期，OPEC+增产将利好油运需求，预计全球集运需求在未来几年将持续增长。

- 投资建议关注航运、港口、航空及快递行业的相关企业，风险包括地缘政治和行业竞争加剧。

本周交通运输行业周报指出，中美贸易冲突的缓和导致美线运输需求激增，集装箱运价快速上涨。

美方宣布暂停加征关税后，进口商自中国的集装箱预订量激增277%，运价分别上涨31.7%和22.0%。

供需错配可能短期内推动运价上行，长期来看，集运需求仍有增长空间。

IEA小幅上调原油需求预期，预计新兴经济体将成为主要驱动力，OPEC+加速增产将利好油运需求。

在市场表现方面，上证指数上涨0.76%，交通运输板块涨幅为2.1%，航运、港口和航空子板块表现较好。

投资建议包括关注国企改革带来的高股息股票，如公路、铁路和港口子行业，以及看好油运和集运的持续景气。

同时，航空运输需求有望恢复，快递业务量回暖。

风险因素包括地缘政治风险和行业竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. 公路子行业： - 深高速 - 吉林高速 推荐理由：国企改革深入推进，交运行业高股息央国企价值凸显。

2. 铁路子行业： - 大秦铁路 - 广深铁路 推荐理由：国企改革深入推进，交运行业高股息央国企价值凸显。

3. 港口子行业： - 上港集团 推荐理由：国企改革深入推进，交运行业高股息央国企价值凸显。

4. 供应链子行业： - 厦门国贸 - 厦门象屿 推荐理由：国企改革深入推进，交运行业高股息央国企价值凸显。

5. 油运及集运： - 中远海控 - 中远海能 - 招商轮船 - 招商南油 推荐理由：地缘政治局势紧张，中长期运力增长缓慢，看好油运及集运景气持续。

6. 航空运输： - 中国国航 - 南方航空 - 中国东航 - 海航控股 - 春秋航空 - 吉祥航空 - 上海机场 - 首都机场 - 白云机场 推荐理由：我国宏观经济稳步向好，航空运输需求有望稳步修复。

7. 快递行业： - 顺丰控股 - 中通快递 - 圆通速递 - 韵达股份 - 申通快递 推荐理由：快递业务量有所回暖，短期行业竞争有望趋缓。