农业：海通国际-农业：冬季腌腊需求上升，短期猪价有望反弹-241202

- 冬季腌腊需求上升，预计短期猪价将反弹，建议关注具有成本优势的养殖企业。

- 水产饲料行业景气修复，龙头企业如海大集团将持续受益。

- 转基因种植政策推进，相关企业将迎来新机遇，建议关注技术领先的种子公司。

- 宠物食品市场表现良好，相关企业如乖宝宠物等值得关注。

- 橡胶供需改善，价格有望上行，关注海南橡胶。

投资报告核心要点总结： 1. 农业板块上周上涨3.2%，水产养殖和动物保健涨幅较大。

2. 生猪价格小幅回升，预计冬季腌腊需求上升将推动猪价短期反弹。

3. 长期来看，生猪养殖行业或进入新阶段，具有成本优势的企业将受益。

4. 水产价格有望企稳回升，四季度消费旺季将推动整体景气修复，建议关注海大集团。

5. 白羽肉鸡市场供给偏紧，预计价格保持强势，关注相关企业如圣农发展等。

6. 转基因产业化加速，相关政策持续推进，龙头公司将受益，建议关注大北农等。

7. 宠物食品市场表现良好，国内外销售增长，建议关注乖宝宠物等。

8. 橡胶供需改善，预计价格持续上行，关注海南橡胶。

风险提示包括需求和政策进展不及预期，以及行业疫病风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 生猪养殖： - 投资标的：牧原股份、温氏股份、神农集团 - 推荐理由：猪价高景气持续时间拉长，具有成本优势的企业有望享受更多红利。

2. 水产饲料： - 投资标的：海大集团 - 推荐理由：水产饲料行业景气修复，龙头优势持续发挥。

3. 白羽肉鸡： - 投资标的：圣农发展、禾丰股份、益生股份、民和股份 - 推荐理由：行业景气度有望修复，整体供给偏紧，价格偏强。

4. 宠物食品： - 投资标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份 - 推荐理由：经营表现亮眼，海外需求稳中向好，国内品牌快速发展。

5. 种子板块： - 投资标的：大北农、隆平高科、登海种业 - 推荐理由：转基因商业化正式开启，相关政策持续推进，行业迎来新机遇。

6. 橡胶： - 投资标的：海南橡胶 - 推荐理由：供需格局改善，预计橡胶价格持续上行。