南华期货-国债期货周度报告：从择机降准到择机买债？-250511

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：中性 【理由】：短期内债市利多出尽，流动性宽松对短端有利，但长端利率下行面临阻力，建议观望。

【期货品种】：短端国债 【交易方向】：看多 【理由】：短端相对偏弱，性价比高，流动性宽松直接利好短端，近期表现强于长端。

【期货品种】：长端国债 【交易方向】：看空 【理由】：长端利率下行受到阻力，止盈需求增加，短期内不宜过于乐观。

- 本周降准及金融政策超预期，短期内债市利好因素已基本消化，长端利率下行面临阻力。

- 短端债券因性价比高和流动性宽松而表现优于长端，建议配置低久期品种以应对宏观预期。

- 交易策略上，建议观望，关注资金利率走势，若继续下移，长债可能逐渐企稳。