天风证券-晨会集萃-250805

- 行业景气度整体分化，电力设备、电子等行业呈上行趋势，而钢铁、建筑材料等行业则呈下行趋势。

- 理财产品存续规模增速放缓，债券投资结构调整，利率债配置增加，信用债投资占比下降。

- 转债市场回调，强赎转债表现不佳，整体转股价值下降，溢价率上升。

- 信用利差分化，短期内部分信用品种利差可能进一步下探，但长期低位难以维持。

- 锂电设备行业复苏，资本开支回升，建议关注合浆环节的领先企业。