电新&公用行业：华龙证券-电新&公用行业周报：隆基BC产能建设加速，《能源法》表决通过-241112

- 隆基绿能加速BC电池片产能建设，预计到2025年完成6GW产能，推动光伏行业技术进步与经济性提升。

- 《能源法》通过为能源行业提供法治保障，促进高质量发展，助力我国绿色低碳转型。

- 投资建议聚焦光伏、风电、氢能等领域的龙头企业，保持行业“推荐”评级，注意宏观经济与政策风险。

### 投资报告核心要点总结： 1. **市场表现**： - 2024年11月4日至11月8日，申万电新板块上涨6.14%，公用板块上涨1.76%，沪深300上涨5.50%。

2. **光储行业**： - 隆基绿能在宜宾建设16GW HPBC电池片项目，预计2025年完成首期6GW产能，BC电池转换效率达到29.1%，提升电站经济性。

3. **风电行业**： - 华能山东半岛504MW海上风电项目签约，预计2025年全容量并网，国内外海风建设加速。

4. **电网设备**： - 国家电网2024年投资首次超过6000亿元，推动电力设备需求增长。

5. **氢能行业**： - 安徽省发布加氢站管理办法，政策密集出台，行业景气度提升。

6. **公用行业**： - 《能源法》于2025年1月1日起施行，为能源行业提供法治基础，推动高质量发展。

7. **投资建议**： - 推荐关注光伏龙头企业（如通威股份、隆基绿能等）、风电相关企业（如大金重工、泰胜风能等）、电网设备公司（如国电南瑞、许继电气等）及氢能企业（如华光环能、昇辉科技等）。

8. **风险提示**： - 关注宏观经济下行、政策不及预期、原材料价格波动、行业竞争加剧及公司业绩不及预期等风险。

投资标的及推荐理由： 1. **光伏行业** - **推荐标的**：通威股份、隆基绿能、天合光能、晶科能源、阿特斯、TCL中环 - **推荐理由**：光伏电池片BC技术路线加速推进，行业竞争力提升，电池片新技术将为行业带来增长动力。

2. **逆变器环节** - **推荐标的**：阳光电源、德业股份、锦浪科技、上能电气、禾迈股份 - **推荐理由**：盈利能力较强，市场需求稳定。

3. **风电行业** - **推荐标的**：塔筒大金重工、泰胜风能、天顺风能、海缆东方电缆 - **推荐理由**：国内外海风建设加速，项目签约增加，产业链出货有望提升。

4. **电网设备** - **推荐标的**：国电南瑞、许继电气、三星医疗、海兴电力、金盘科技、思源电气、炬华科技、四方股份 - **推荐理由**：国家电网投资增长，海外需求高增，电力设备市场前景乐观。

5. **氢能行业** - **推荐标的**：华光环能、昇辉科技、石化机械、科威尔 - **推荐理由**：各地氢能政策密集出台，行业景气度快速提升。

6. **公用事业** - **推荐标的**：华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电 - **推荐理由**：能源法的通过为能源行业法治根基提供保障，有助于行业的稳定发展。

7. **水电板块** - **推荐标的**：华能水电、国投电力、川投能源、长江电力 - **推荐理由**：水电作为可再生能源的重要组成部分，政策支持力度加大。

8. **电力IT** - **推荐标的**：国能日新、安科瑞 - **推荐理由**：电力行业数字化转型加速，IT需求增加。

综上所述，报告建议关注光伏、风电、氢能及电网设备等行业的优质公司，以把握行业发展机遇。