瑞联新材：光大证券-瑞联新材-688550-2024年半年报点评：OLED材料出货增长，拟引入国资股东及参股出光电子-240816

投资标的：瑞联新材（688550） 推荐理由：公司上半年营收和净利润均实现显著增长，受益于OLED材料出货增加。

拟引入国资股东和参股出光电子，有助于提升产业协同与行业地位，未来业绩可期，维持“买入”评级。

- 瑞联新材2024年上半年营收6.93亿元，同比增长12.6%，归母净利润9533万元，同比增长63.5%，显示材料业务表现强劲，尤其是OLED材料出货增长显著。

- 公司拟引入国资股东以增强产业协同，并计划增资参股出光电子，进一步巩固在OLED材料领域的市场地位。

- 由于医药业务下滑，盈利预测有所下调，预计2024-2026年归母净利润分别为2.03亿元、2.73亿元和3.53亿元，维持“买入”评级。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 瑞联新材（688550）发布2024年半年报。

- 2024年上半年营收6.93亿元，同比增长12.6%。

- 归母净利润9533万元，同比增长63.5%。

- 扣非后归母净利润8740万元，同比增长69.1%。

- 2024Q2单季度营收3.65亿元，同比增长6.8%，环比增长11.3%。

2. **OLED材料业务**： - OLED材料出货量大幅提升，显示材料板块营收6.65亿元，同比增长约30%。

- OLED升华前材料业务成为公司第一大业务，超越液晶材料。

3. **医药业务**： - 医药业务上半年营收2316万元，同比下降70%，主要因主力产品出货集中在下半年。

4. **毛利率**： - 整体毛利率提升6.3个百分点至38.9%，受益于中高毛利产品收入占比提升。

5. **研发投入**： - 研发投入6214万元，同比增长10%，占主营业务收入的9%。

6. **股东结构变动**： - 拟引入国资股东开投集团，募集资金不超过8.15亿元，开投集团将成为控股股东。

- 引入国资股东有助于产业发展和资金融通能力提升。

7. **增资参股出光电子**： - 拟以7640万元增资出光电子，增资后持有20%股权。

- 出光电子为全球OLED蓝光主体材料的领导者，增资将增强与客户的战略合作关系。

8. **盈利预测**： - 2024-2026年归母净利润预测分别为2.03亿元（下调21.2%）、2.73亿元（下调16.3%）、3.53亿元。

- 维持“买入”评级。

9. **风险提示**： - 客户导入进度、下游需求不及预期，及产品研发风险。

以上信息为专业投资者在分析瑞联新材时的重要参考。