招商期货-大宗商品配置周报：关税谈判超预期，结构性机会显现-250518

【期货品种】：有色金属 【交易方向】：看多 【理由】：市场风险偏好抬升，商品市场交易热度回暖，有色金属在政策助力下有望继续上涨。

【期货品种】：能源化工（塑料、聚丙烯、PVC、LGP） 【交易方向】：看多 【理由】：内盘化工类商品价格创新低，短期反弹预期增强，且政策支持有助于需求恢复。

【期货品种】：碳酸锂 【交易方向】：看多 【理由】：在新能源需求持续增长的背景下，碳酸锂价格有望反弹。

【期货品种】：双焦（焦煤、焦炭） 【交易方向】：看多 【理由】：市场对焦炭需求的预期改善，双焦价格有反弹迹象。

【期货品种】：纸浆 【交易方向】：看空 【理由】：纸浆价格创新低，需求疲软且供应压力较大，短期内不宜看好。

【期货品种】：农产品 【交易方向】：看空 【理由】：农产品整体下行，供需关系偏弱，短期内缺乏上涨动力。

【期货品种】：黄金 【交易方向】：看多 【理由】：在美股评级下调及市场不确定性增加的情况下，黄金具备良好的配置性价比，有望强劲反弹。

【期货品种】：债券 【交易方向】：中性 【理由】：长端震荡偏弱，短端受降息预期影响，整体市场需关注政策落地效果。

1. 中美关税谈判结果超预期，市场风险偏好有所提升，但需关注剩余关税的潜在变数。

2. 黄金在市场回调后具备较高配置性价比，尤其在美国评级下调的背景下。

3. 国内经济数据分化，政策“双降”及中美谈判成果对经济修复形成支持，重点关注设备更新和消费提振机会。