安徽合力：天风证券-安徽合力-600761-阶段性受内销承压影响，看好公司后续增长韧性-241104

投资标的：安徽合力（600761） 推荐理由：公司2024年前三季度业绩稳健，国际化及电动化趋势向好，未来增长韧性可期。

新兴业务如智能物流和高端铸件项目表现突出，盈利预测上调，维持“增持”评级。

风险包括外部环境及行业竞争加剧。

- 安徽合力（600761）2024年前三季度营收134.09亿元，归母净利润11.01亿元，业绩承压但仍保持增长韧性。

- 公司加快产业布局，拓展高端铸件及新能源锂电池项目，同时推进智能物流业务，实现显著增长。

- 预计2024-2026年归母净利润将分别达到14.6亿、17.2亿和20.6亿元，维持“增持”评级，但需关注外部经营环境和行业竞争风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度，公司实现营收134.09亿元，同比增长2.11%；归母净利润11.01亿元，同比增长11.63%。

- 2024年第三季度，公司实现营收44.0亿元，同环比分别下降0.3%和6.46%；归母净利润2.98亿元，同环比分别下降9.18%和27.93%。

2. **毛利率与净利率**： - 2024年前三季度的毛利率为21.53%，净利率为8.82%。

- 2024年第三季度的毛利率为21.42%，净利率为7.26%。

3. **费用情况**： - 2024年前三季度期间费用率为12.66%，同比增加1.75%。

- 2024年第三季度期间费用率为14.56%，同比增加2.26%。

4. **产业布局与新兴业务**： - 公司加快产业布局优化，推进高端铸件项目和新能源锂电池项目。

- 智能物流业务收入同比增长161.20%。

5. **国际化战略**： - 公司积极推进国际市场发展，已开设大洋洲公司，并计划设立欧洲总部和德国研发中心。

6. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为14.6亿元、17.2亿元和20.6亿元，对应PE分别为11.3、9.7和8.0倍。

7. **投资评级**： - 维持“增持”评级。

8. **风险提示**： - 外部经营环境、行业竞争、汇率变化、核心部件供应和管理风险等。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场前景以及潜在风险。